今週のドル円は米国指標が主導へ
FOMC前のブラックアウトで要人発言は手がかり薄。
雇用統計やISM非製造業などの米データが金利見通しを揺さぶり、ドル円の方向感を決めやすい一週間。
直近は相関関係が明確。
オフショア人民元との相関は0.96と極めて強く、PBOCの動きは円にも波及しやすい。
年内利下げ織り込み度合い（FF金利先物カーブの形状）とは0.86、米2年債利回りとは0.77で強い正相関。
一方、10年米日利回りスプレッドとの相関は-0.36と崩れており、従来の関係は弱まっている。
今週のカギは2つ。
まずは水曜のISM非製造業景況指数。
2週間前にS&PグローバルのコンポジットPMIが2年ぶりの伸びを示し市場を驚かせた経緯があり、ISMがこれを追認すれば、1-3月の減速は一時的だったとの見方が強まる可能性。
次に金曜の米雇用統計。
見出しのNFPよりも、失業率と平均時給が金融政策見通しを左右しやすい。
日本の指標は一部賃金データに注目が集まるが、為替への影響は限定的になりやすい。
海外ではカナダ中銀とECBが利下げ開始の見通しで、市場のボラティリティ要因となり得る。
テクニカルでは、4月末〜5月初の介入絡みの乱高下を除けば、5月3日以降は高値・安値ともに切り上げ。
50日線・200日線の方向性とも整合的だが、先週は横ばい推移で上昇モメンタムの鈍化が示唆される。
さらなる上値追いには、年内利下げ観測を後退させる材料が必要。
レベル感は、
レジスタンス：157.71、158.00付近、160.23。
サポート：156.57、155.55、153.62。
チャート上の上昇トレンドライン（2点止まりながらも反発実績あり）も意識されやすい。
今週の円相場見通し：米データ＝米金利見通し＝ドル円、の連動が強い局面。
FOMC前で発言材料がない分、ISMと雇用統計のインパクトが増幅しやすい。
上は157.71と158.00が最初の壁。
抜ければ160.23が視野。
ただし先週のもみ合いが示すように上値追いの燃料は不足気味。
下は156.57→155.55→153.62の順に押し目候補。
人民元の動きにも連動しやすく、中国側の施策ヘッドラインには警戒。
週間ファンダメンタルズ
米金利見通しが主導：FF金利先物カーブとドル円の相関が高水準。
年内利下げ観測の揺れが直結。
重要イベント：水曜・ISM非製造業、金曜・米雇用統計（特に失業率・平均時給）。
他中銀：BoC・ECBが利下げ開始の公算。
サプライズの有無でクロス円・金利を通じた波及に注意。
日本指標：賃金関連は注目も、為替への影響は小さめになりやすい。
相関の変化：人民元との連動強化、2年債利回りとの正相関維持、10年米日スプレッドは効きにくい。
トレード戦略
上抜け追随：157.71〜158.00を「日足クローズ」で突破なら、158台後半〜160.23へ分割で追随。
直近押し安値割れで一旦撤退。
レンジ逆張り：158.00手前の失速はショート回転。
利食いは156.80→156.60。
上抜けたら損切りは素早く。
押し目買い：156.57や155.55で反発サイン（下ヒゲ・出来高伴う戻り）を確認して短期ロング、ターゲットは157.30→157.70。
イベント対応：ISM・雇用統計前後はサイズ縮小、逆指値厳守。
ギャップ・スリッページ前提で指値はややワイドに。
クロス監視：CNH動向と米2年債利回りの同時監視でエントリー精度を高める。
まとめ
材料は「米指標→金利見通し→ドル円」。
上は157.71／158.00、さらに160.23。
下は156.57、155.55、153.62。
テクニカルは基調堅持ながら、モメンタム鈍化とイベントリスクで上下にブレやすい。
相関が効いている今は、金利と人民元のトーンを確認しながら、ブレイクは引け基準で、レンジはタイトに回すのが有効。