月: 2024年2月

今週の円相場見通し：
先週は米インフレ指標（CPI・PPI）上振れ後の流れを引き継ぎ、金利差意識でドル円は150円台を維持。

今週は米Q4・GDP改定（2/28）と1月PCEデフレーター（2/29）がヤマ場。

PCEの月次は「総合+0.3%、コア+0.4%」の見通しが広がり、粘着的なサービス価格が意識されやすい構図です（実績値は同日朝のBEAで確定）。

一方、日本は1月全国CPI（2/27）が注目。
コアは前年比+2.0%と目標圏にとどまる見込みで、早期の大幅引き締め観測は限定的。

総じて、米指標次第で150円台前半～後半のレンジ上限を試す地合いが続きやすい。

週間ファンダメンタルズ

米国：成長と物価の再確認

Q4・GDP改定（2/28）：年率+3.2%へ小幅下方修正（改定値）。
需要の底堅さが確認されれば金利の下支え要因に。

1月PCEデフレーター（2/29）：総合+0.3%、コア+0.4%と発表（前月比）。
サービス主導の強さが出ればフロントエンド金利上昇→ドル堅調に。

日本：インフレは目標圏だが勢いは鈍化気味

1月全国CPI（2/27）：コア+2.0%。
物価は目標圏ながら伸びのモメンタムは落ち着き、日銀の性急な追加利上げ観測は抑制。

ドル円は150円近辺での滞留が続く。
一段高のカタリストは米PCE。
一方、当局の牽制ヘッドラインには引き続き注意。

トレード戦略

基本方針：イベント前はレンジ回転、イベント後は方向追随。

レンジ想定と水準感

上値：150.50～151.00が当面の抵抗帯（心理・ヘッドライン感応度が高いゾーン）。
下値：149.50／149.00に初層サポート。

米データ弱ければ148.50–148.20の厚い支持まで視野。

シナリオ分岐

PCEが強め（コア0.4%超のニュアンス）：金利上振れで151.00トライ。
初動はフェイク注意、確定足で定着確認後に順張り。

PCEが弱め（コア0.2–0.3%など）：149円台へ押し戻し。
149.50→149.00での反発確認までは戻り売りが機能。

実務面：指標直後の成行はスリッページが大きい前提で、ストップは節目の外側。
分割エントリー／分割利食い、1～5分足の落ち着き待ちを徹底。

まとめ

米成長と物価の“再確認ウィーク”。
GDP改定→PCEの順で金利とドルに反応が出やすく、150円台中心のレンジ上限試しがメインシナリオ。

日本の1月CPIは目標圏維持ながら勢いはやや鈍化で、単独の円高材料には乏しい。

上は150.50～151.00、下は149.50／149.00を軸に、イベント後の方向性定着を待って素直に追随したい。

今週の円相場見通し：
先週は米CPI（2/13）と米PPI（2/16）がそろって強めの結果となり、早期利下げ観測が後退。
米金利の底堅さを受けてドル円は一時150円台に乗せ、心理的節目を巡る攻防に入った。

日本側では、150円突破に際し政府・当局が「急速・投機的な動き」への牽制を再表明したが、現状は段階的な円安でボラティリティも抑制的。

介入観測は意識されるものの、金利差の構図が優勢というのが今の地合いだ。

週間ファンダメンタルズ

米インフレ指標の示唆
1月CPIは総合+0.3%、コア+0.4%。
インフレの減速テンポにブレーキがかかった形で、フロントエンド利回りの低下余地を狭めた。

続く1月PPIも+0.3%で上振れ、年央までの利下げ観測をやや後ずれさせ、ドルをサポート。

円が150円を割り込んでは戻す攻防の中、財務省・当局は「急速・投機的な円安」への警戒を再表明。

ただし特定水準を明言せず、過度なボラが出ない限りは口先中心の構え。

相場の位置関係
2/16時点の市場実勢は150.2前後。
節目を挟んだ滞留が続き、上はヘッドライン敏感、下は押し目買いが待機する構図。

トレード戦略

基本方針：押し目買い優勢、ヘッドラインには機敏に
米インフレの粘着性が確認されたことで、金利差ドリブンのドル高・円安が維持されやすい。

もっとも150台は当局牽制が効きやすく、追随は短期勝負で。

レンジと水準感

上値は150.50→151.00が当面の抵抗帯。
下値は149.50／149.00に初層のサポート。

イベントが薄い局面は149円台後半の押し目拾い、ヘッドラインで噴いたら150.50手前で段階利食いを基本に。

無効化シナリオ
米データの失速や要人のハト寄り発言で149.00を明確割れなら、強気バイアスをいったん縮小し148.50–148.20の厚い支持帯を再評価。

ヘッドラインは瞬間的に数十pips動き得る。
ストップは節目の外側、指標・ヘッドライン直後の成行追随は避け、1〜5分足の落ち着きを待ってからの回転を徹底。

まとめ

CPI/PPIの上振れ→利下げ後ずれで、今週もドル円は金利差優位の上目線が基本。
もっとも150台は当局牽制がにらみを利かせるゾーンで、上は短期・利確優先、下は149円台の押し目拾いが機能しやすい。

日本側の決定打は乏しく、相場は米サイドの材料待ち。
ヘッドライン起因のフェイクに注意しつつ、レンジ上限・下限での機動的な回転を意識したい。

今週の円相場見通し：
焦点は米インフレ指標に集約される。
13日の米CPI、16日の米PPIが金利期待を左右し、ドル円の方向感を決めにいく公算が大きい。

先週はFOMC据え置きと強い米雇用で金利高止まりが意識され、ドル円は149円台後半で越週。

日本は祝日明けの週で材料は軽く、実需と当局発言を除けば米指標待ちの地合い。
150.00の大台を前に上値が重い一方、押し目は拾われやすい。

週間ファンダメンタルズ

米CPIとPPIが最大イベント。
コアの粘着性が確認されればフロントエンド利回りが持ち上がり、ドル高と円安に傾きやすい。

下振れなら利下げ観測が巻き戻され、ドルの上値が抑えられる。

米経済は雇用と賃金の強さが意識されており、要人発言でも拙速な利下げに慎重なトーンが続く可能性が高い。

日本側は日銀会合がなく、国内カレンダーも軽い。
相場の最大の不確実性は当局の牽制ヘッドラインと流動性の薄い時間帯の値動き。

地政学や株式のリスクセンチメントは短期の変動要因。
大きなリスクオフがなければ金利差優位が下支えとなる。

トレード戦略

基本方針は押し目買い優勢、イベント前後は回転重視。

上値の焦点は150.00の大台と150.50。

大台突破は一度に走りにくく、初動のフェイクに注意。
確定足で定着を確認してからの順張りが有効。

下値は148.80、148.20、147.70が支持候補。
CPI下振れで147円台へ押し込む場面があれば分割で拾う。

管理面ではストップを直近スイングの外側に置き、イベント直後の成行追随は避ける。
利食いは段階化し、残玉はトレーリングで対応。

まとめ

日本側の材料が乏しいなか、今週は米CPIとPPIが主導。
強めのインフレなら金利差が意識され150円台乗せを試し、弱ければ148円台前半までの調整が視野。

大台付近は値動きが荒くなりやすい。
イベント前はレンジ回転、イベント後は方向の定着を待って素直に順張りへ切り替える。

今週の円相場見通し：
先週はFOMC据え置き＆パウエル議長の早期利下げけん制、そして米雇用統計の強烈な上振れ（非農業雇用者数+35.3万人／失業率3.7%／平均時給+0.6%）で

米金利・ドルが急反発。
USD/JPYは146円台から上伸し、148円台を中心に高止まりして週越し。

今週はISM非製造業（5日）と要人発言が主材料。
日本側のイベントは軽く、当局の口先牽制以外に円買いの手掛かりは乏しい。
ベースは押し目買い優勢だが、高所警戒も同居。

週間ファンダメンタルズ

米サイド
FOMC（1/31）：政策金利は据え置き。
議長は3月利下げに慎重なトーン。
短期金利が上振れ、ドルを支援。

米雇用統計（2/2）：雇用・賃金ともにサプライズ強。
終盤の利下げ観測は残るものの、“高金利長期化”再評価で金利差が拡大。

今週：ISM非製造業（5日）、失業保険申請（8日）。
インフレ指標は来週（CPI）だが、強いサービス活動・賃金の粘着性が確認されればドル堅調を後押し。

日本サイド

直近の日銀会合は通過済みで材料乏しい。
実需フローと当局発言が主な変動要因。
無秩序な円安を牽制するヘッドラインには注意。

相場の位置関係

152手前での介入警戒ゾーンまでは距離がある一方、148–149円は戻り売りも出やすい帯。
イベントが薄い分、短期はテクニカル主導。

トレード戦略

基本方針：押し目買いを軸に、上値は段階利食い

買い場：147.80／147.30／146.80の押し目帯。
指値は分割、NYクローズ基準で下抜け継続なら一旦撤退。

上値ターゲット：148.80→149.20（戻り売りが厚い）／その上は149.70→150.00。
指標なしでの“一気抜け”はフェイク化しやすい前提。

無効化条件：ISM非製造業の鈍化や要人のハト派サプライズで147.00を明確に割り込む場合。

次は146.20–146.00の支持帯を試す展開。

運用の細則：イベント直後の成行追随は回避。
ストップは節目の外側、利食いは2～3回に分ける。
ヘッドラインでのヒゲ対策として、1～5分足の落ち着き待ち。

まとめ

強い米雇用×FOMCの早期利下げ後ずれで、ドル円は金利差ドリブンの上目線を維持。

今週はビッグデータ前の“つなぎ”週だが、ISM非製造業の強弱が短期の方向を占う。

日本側は材料薄で、当局の牽制ヘッドラインが唯一の不確実性。

戦術は147円台後半～147円前半の押し目拾い／148.8–149.2で段階利食い。
中期の鍵は来週のCPIだが、当面は「データに崩れが出ない限り、上方向を試す」スタンスで臨みたい。