月: 2025年6月

6カ月の円相場見通し：7月の季節性と日米交渉の行方／ドル円は戻り売りで130・125を狙う

結論
7月は円が強くなりやすい季節性あり
デリバティブ市場は2025年の日銀利上げを織り込み
米日通商交渉は進展が遅く、関税リスクが残存
ドル円は戻り売り戦略。中長期のターゲットは130円・125円

半年間のファンダメンタルズ見通し

「一度起きたことは二度目もあり、二度あれば三度目もある」――この格言が円の7月に当てはまります。

過去5年、7月は円高に振れやすい季節。
背景には以下のような要因があります。

夏休み前のポジション整理
日本企業が配当支払いのため外貨収入を円転
日銀の金融政策の影響

さらに今年は、米ドル指数が1973年以来最悪の前半期パフォーマンスとなったこともあり、円高要因が重なっています。

投機筋と政策期待

投機筋は円ロングを増加させており、その根拠は政策の方向差と通商交渉の期待。

デリバティブ市場は10月の利上げ確率40%、年内50%以上と見込み。
一方FRBは3回近い利下げ観測が織り込まれています。
この政策の乖離が円高シナリオを支えています。

米日交渉とリスク

ただし懸念材料は通商関係。
日本は対米貿易黒字が8.6兆円（約593億ドル）あり、そのうち82%が自動車輸出。

米国が25%関税を維持すれば、日本経済はさらに厳しくなり、景気後退入りのリスクが高まります。

東京は「米国産のコメや石油をもっと買う」など譲歩余地を持ちながらも、交渉は停滞。

トランプ大統領は「日本車は米国に大量に入るのに、米国車は日本で人気がないのは不公平だ」と強調し、アジア向けに新たな関税レターを送る予定もあるとのこと。

とはいえ、市場は基本的に楽観的で「最終的には合意に達し、日銀も2025年に利上げへ」と想定。

その場合はドル円の下落トレンド再開を意識できます。

6カ月のUSDJPYトレーディングプラン

基本戦略：ドル円は戻り売りで。
上がったところを叩くイメージ。

ターゲット：130円 → 125円（中長期目線で維持）。

シナリオ：米雇用統計が強ければ短期的にドル買いが入る可能性あり → その戻りを売り直すチャンス。

労働市場が弱ければドル売りが加速し、円高が一気に進む可能性。

運用メモ：ポジションは分割エントリー＆分割利確で、ニュースヘッドラインのフェイクに振らされないようにしたいですね。

まとめ

7月は円高アノマリーが効きやすい時期。
政策の方向差（日銀利上げ観測 vs FRB利下げ観測）が円買いを支える。
通商交渉はリスク要因だが、最終的な合意期待は強い。
ドル円は戻り売りで130円・125円を狙う中長期戦略が有効。

— 無理せず、腰を据えて中長期目線でいきましょう。
ではでは。

今週の円相場見通し：地政学リスクでも円は強まらず。焦点は日米政策と関税交渉

結論
中東リスクでも円は買われず、ドル円は底堅さを維持。
日銀の利上げは10月以降の見方が主流。
7月の利上げ期待はわずか8%。
FOMCの予想外のタカ派姿勢がドルの下支え要因。

ドル円が143.9を割れば売り再開、145.2突破なら短期ロングも検討。

週間ファンダメンタルズ

2025年に入り、「ドル＝安全資産」という神話は崩れつつあると言われています。
米国発リスクが投資家の一番の懸念材料となり、資金は円やスイスフランにシフト。
それでもドル円が下がらない理由は何でしょうか？

一つは中東情勢。
イスラエルとイランの軍事衝突で地政学リスクが高まっているものの、ドル円は下落せず。
背景には米国が純輸出国として高い原油価格の恩恵を受ける構造があり、むしろドルにプラス材料として作用しています。

対して日本は輸入依存度が高く、円には逆風。
さらに、米インフレ再加速→FRBの高金利長期化シナリオが意識され、ドルは主要通貨全般に対して底堅く推移しています。

日銀サイドの状況

日銀は9月会合で大きなサプライズを避け、0.25%で据え置き。

1月利上げ予想：34%
10月利上げ予想：30%
7月利上げ予想：わずか8%

という結果に。
日銀は「物価は上がるが拙速な判断はしない」と慎重姿勢を続けており、円買いを強める材料にはなりにくい状況です。

貿易交渉のリスク

ワシントンと東京の交渉も依然として不透明。
現状、米国は自動車25%、鉄鋼・アルミ50%、輸入全般10%の関税を課しています。
合意が進まなければ、7月には一律24%への引き上げリスクも。
実際には26%が「G7前に合意なし」、38%が「合意に至らない」と予想。
これも円の頭を抑える要因になっています。

トレード戦略

ここからの戦略は分かれ道です。

ショートシナリオ：143.9割れで戻り売り再開。
利確ターゲットは143.2 → 142.5。

ロングシナリオ（短期）：145.2突破で一時的な上昇トレンド修正を想定。
147円台までの戻りを狙う短期ロングも検討可。

運用メモ：
中東リスクや関税ヘッドラインで上下に振れやすいので分割エントリー／分割利確を徹底。

ポジションサイズはイベント前に軽めに調整。

まとめ

中東リスクや米国発の資金流出でも、円は素直に買われず。
背景には原油構造の違い＋FRBのタカ派リスクがあり、ドルが底堅い。
日銀は慎重姿勢を続け、利上げは10月以降がメインシナリオ。
143.9割れで売り／145.2突破で短期ロングという二段構えが今週の作戦。

— 今週も冷静に、イベントに振らされないトレードを心がけましょう。
ではでは。

今週の円相場見通し：
米国の圧力と貿易交渉がカギ。ドル円は145を回復できなければ売り目線へ

結論

米財務省が日銀に利上げを要請。
国内ファンダを根拠に「正常化継続」を主張。
日米の貿易交渉は大詰め。
合意できなければ関税は7月から一律25%に引き上げ。
日本経済はリセッションリスク。
1Qは-0.2%と低迷。

戦略：ドル円が145を回復できない場合、ショートで下方向を狙う。

週間ファンダメンタルズ

米国はいつものように他国の政策に口を出しています。
米財務省は「日本は成長とインフレに応じて利上げを続けるべき」と発言。
要は円高を通じて貿易不均衡を是正したいという思惑ですね。
これにより、通貨再評価論が再び意識され、ドル円の上昇は一旦足踏みしました。

ただし、日本経済は盤石ではありません。
1Q実質GDPは-0.2%（速報値-0.7%から上方修正もマイナス）。
内需は底堅いものの、輸出は関税の影響で苦戦しており、テクニカルリセッションのリスクも残ります。

貿易交渉の焦点

日米の交渉は7月がタイムリミット。
合意できなければ、

一律輸入関税25%
自動車25%
鉄鋼・アルミ50%

が課され、日本経済に大きな打撃となります。
米国は「米国内の自動車生産拡大」を条件に関税緩和をちらつかせていますが、日本側にとっては厳しい選択肢です。

日銀と市場の誤解

上田総裁は「0.5%の翌日物金利は適切ではない」と述べ、発言の一部が“追加緩和”と誤解され、ドル円は一時145円を突破しました。

しかし、実際には「不安定時の余力を持たせる」意味での発言であり、すぐに緩和方向へ動くわけではないのです。

各社の見通し

野村証券：9月末にドル円は136へ下落と予測。
三菱UFJ（MUFG）：目標は138円。
コンセンサス：3Q末で142円。

円高シナリオをメインに据える見方が多くなっています。

トレード戦略

基本戦略：戻り売り。

ドル円が145円を回復できなければショート継続。
目標値は143.5 → 142。

上振れシナリオ：145円台を維持する場合、147円までの戻り余地はあるが、短命に終わる可能性が高い。

リスク管理：

貿易交渉ヘッドラインや米政権発言で乱高下しやすいので、分割エントリー／分割利確が鉄則。

ストップは直近高値の上にタイトに置くのが安心。

まとめ

米国は日銀に「利上げを続けろ」と圧力。
背景には貿易不均衡是正狙い。
日本はリセッションリスク＋関税リスクで内外から板挟み。

ドル円は145円を維持できるかが分岐点。
割れれば売り継続で142円方向を狙う。

— 今週も冷静に、イベントドリブンに振らされずいきましょう。
ではでは。

 

今週の円相場見通し：
国債市場安定とインフレ加速で円に追い風。ドル円は145.3からの戻り売り継続

結論

日本の国債市場安定が円を下支え。
東京CPI加速（3.4% → 3.6%）で日銀の利上げ観測が浮上。
貿易戦争が続き、安全資産需要は根強い。
ドル円は145.3からのショートをキープ、状況を見ながら増し玉も検討。

週間ファンダメンタルズ

先週は日本の40年国債入札不調が話題に。
応札倍率が2.92 → 2.21へと低下（2024年7月以来の低水準）、一時的にドル円は146円台に乗せました。

しかし、日本政府と日銀が柔軟な発行条件の調整や買い入れを実施したことで、国債市場は安定。

円は安全資産需要の後押しもあり、再びドル円の下方向を試す展開に。

一方、米国サイドではトランプ政権の関税政策を巡ってニュースが錯綜。
米国貿易裁判所が「関税無効」の判断を下したかと思えば、政権は即座に追加立法を示唆。

さらにトランプ氏が鉄鋼・アルミ関税を25% → 50%に引き上げる可能性を示唆するなど、対立激化＝リスク回避ムードを煽る結果となりました。
これは円のサポート要因になります。

東京CPIの上振れ

5月の東京CPIは3.6%（前月3.4%）と上振れ。
これは全国CPIの先行指標として注目され、日銀が利上げを再開する可能性を市場に意識させています。

まだ日銀のトーンは慎重ですが、「インフレを見過ごせない水準」にあることは確かです。

米国の状況

米国は財政懸念から債券利回りが上昇。

Moody’sの格下げもあり、国債市場は荒れ模様。
それでもFRBは「年内追加緩和の可能性」に言及しつつ、マーケットは2025年内に2回の追加緩和を見込んでいます。

結果的にドルは不安定な足取りですが、日本との政策乖離が縮まるシナリオが意識されれば、ドル円は下落基調を再開する余地が大きいと見られます。

トレード戦略

基本戦略：戻り売りをキープ。
145.3から構築したショートは維持し、相場に応じて増し玉も可。

利確ターゲット：144.0 → 143.2 → 142.5

代替シナリオ：
米金利急上昇やリスクオンに振れてドル円が146.5を超え定着した場合は、いったんショートを軽くして様子見。

リスク管理：
関税や中東情勢などヘッドラインリスクで乱高下しやすいため、分割エントリー・分割利確を徹底。

ポジションサイズはイベント前に縮小し、フェイクに振らされないようにしたいところです。

まとめ

日本の国債市場安定＋東京CPI加速＝円に支援材料。
貿易戦争長期化でリスク回避の円買いも続きやすい。
ドル円は145.3からのショートを維持しつつ、下値を狙うのが今週の基本戦略。

— 今週も無理せず、淡々といきましょう。
ではでは。