月: 2025年1月

今週の円相場見通し：
日銀利上げは織り込み済み、ドル円は154.3・153で押し目買い戦略

結論

日銀の0.5%利上げは市場予想通り。
上田総裁が追加利上げのサインを示さず、円売りが進行。
焦点は米国の関税政策とFRBの利上げ休止。
154.3・153からの反発はショート手仕舞い＆ロングへ切り替え。

週間ファンダメンタルズ

日銀利上げは織り込み済み
日銀はついに翌日物金利を0.5%へ引き上げ、実に17年ぶりの水準に到達しました。

賃金上昇と2%超のインフレ定着を背景にしたものですが、事前に織り込みが進んでいたため、市場の反応は限定的でした。

インフレ率は2.7% → 3.0%へ加速、投票も8対1で利上げ賛成と強気な内容。
しかし、上田総裁が今後の追加利上げへのヒントを一切出さなかったため、ドル円は乱高下しつつも円売り優勢の流れに。

市場の見方

12カ月以内にドル円145円まで下落と予想。
5月利上げの可能性を指摘。
半年ごとに利上げし1.5%へ到達するシナリオを提示。

一方で、市場は「日銀のペースは遅い」と見ており、広い日米金利差がキャリートレード継続を後押ししています。

米国要因が主役に

今後の相場の焦点は米国側です。

関税政策：トランプ大統領の発言次第でリスク回避の動きが強まりやすい。
FRBの休止姿勢：インフレが加速すれば「長期高金利維持」のシナリオも。

結果として、ドル円は「日銀の遅い正常化」よりも「米国金利と関税動向」に振られやすい状況です。

トレード戦略

基本戦略：
154.3・153での反発はショートを手仕舞い、ロングへ切り替え。
上値は156円方向まで狙える展開。

リスクシナリオ：
米景気指標が悪化すればドル売りが加速し、150円割れの調整も。
その場合はレンジ下限を意識した短期売買に切り替え。

まとめ

日銀の0.5%利上げは織り込み済みで円買いインパクトは限定的。
金利差の大きさからキャリートレードが円安を支える。
主役は米国のインフレと関税政策。
154.3・153の押し目でロングが戦略的に有効。

— 今週は「米金利動向とトランプ要因」をにらみつつ、押し目買いのチャンスを狙っていきたいですね。
ではでは。

今週の円相場見通し：
日銀利上げ確率99%、ドル円は160か153かの分岐点

結論

日銀はトランプ大統領就任後の市場反応を注視。
米国の関税政策が日銀の一時停止を長引かせる可能性。
翌日物金利の利上げ確率は99%へ上昇。
ドル円は160円方向に上昇するか、153円まで下落するか分岐点。

週間ファンダメンタルズ

日銀利上げ観測が一気に高まる

12月の日銀会合後は「1月の利上げは難しい」と見られていました。
賃金データ不足やトランプ政権の不透明感、政府からの圧力が理由です。

ところがその後、強いインフレ指標や物価上昇が示され、政府も「政策正常化は必要」との立場に転換。

結果として、利上げ確率は61%から99%へ急上昇しました。

財務相の加藤氏も「賃金・物価に沿った政策運営が必要」と明言し、1月利上げ支持は75%に拡大。

大和証券は0.25%→0.5%利上げを「既定路線」と指摘しています。

トランプ要因と米国リスク

ただし、最大の不確定要素はトランプ大統領の関税政策。
日本は今のところ主要な標的ではありませんが、対米黒字を背景に関税強化の矛先が向く可能性は残っています。

加えて、米雇用統計や債券利回りの動き次第では、日銀が会合直前まで判断を引き延ばす展開もありそうです。

昨年夏にも、日銀がサプライズ利上げを行った直後は円高が進んだものの、最終的には「利上げペースの遅さ」が意識され、再び円売りに傾きました。

今回も同じ構図が繰り返されるリスクがあります。

トレード戦略

基本戦略：
利上げ据え置きなら、短期的に160円方向のロングを狙う展開。
一方で、利上げが決定されればショート優勢に切り替わり、154.5 → 153円がターゲット。

注目ポイント：
154.3・153円でのサポート確認後はショート手仕舞いも視野。
米金利と日銀決定の合わせ技で、大きなボラティリティが出る可能性が高い。

まとめ

日銀の利上げ確率は99%まで上昇。
ただし「利上げを本当に実行するかどうか」はトランプ大統領の就任後の市場反応次第。

ドル円は160円に跳ねるか、153円に沈むか、まさに分岐点。
トレード戦略としては、シナリオごとにロング・ショートを柔軟に切り替えるのが吉。

— 今週は「日銀の最終判断」と「米国の関税政策」で相場が大きく振れる週。
どちらに転んでもチャンスはあるので、しっかりと押し目・戻りを見極めたいですね。
ではでは。

今週の円相場見通し：
米雇用統計で円が一時強含み、ドル円は押し目ロング狙い

結論

米雇用統計の強さが円を一時的に押し上げ。
東京は為替介入について沈黙を維持。
日銀の利上げは3月以降が有力。
ドル円の押し目はロングチャンス、ターゲットは160円超。

週間ファンダメンタルズ

為替介入の思惑と米雇用統計

12月の米雇用統計を前に、市場は「日本が再び為替介入に動くのでは」と警戒していました。

実際、ドル円は159円目前から反落。

表向きは「強い米雇用統計→米金利上昇→ドル買い」なのに、円が買われたのは「裏で介入があったのでは？」という思惑が広がったためです。

過去にも東京は「10円幅の急変動」や「2週間での4%上昇」を理由に介入を正当化してきました。

今回もその水準に近かったため、市場は敏感に反応した形ですね。

日銀のスタンス

一方で、日銀は当面は様子見の姿勢。
1月の利上げ観測は後退し、次の本命は3月と見られています。

上田総裁も「米国新政権の政策を見極めたい」と発言しており、拙速な判断は避ける方針です。

ただ、賃金動向は力強く、基礎賃金は前年比+2.7%（32年ぶりの水準）。
さらに今後も5%前後の賃上げが続く見通しで、国内インフレ圧力は着実に積み上がっています。

これが日銀の利上げ余地を裏付けています。

米国要因

米国側ではFRBが12月会合でタカ派寄りの見通しを示し、ドル買いを後押ししました。
加えて、トランプ政権の関税政策もドル円の上値を左右する要因です。

トレード戦略

基本戦略：
替介入の影響は一時的で、ドル高基調は崩れていません。
押し目があれば154円〜156円台でロング仕込み、ターゲットは160〜160.5円。

注意点：
介入観測が再浮上すれば短期的に急落リスクあり。
ただし「トレンドを転換させる力は弱い」と見ておくのが妥当。

まとめ

強い米雇用統計で円が一時的に買われたが、背景には介入思惑がありそう。
日銀は3月以降の利上げが有力視され、当面は様子見。
ドル円の上昇トレンドは健在で、押し目買い戦略が有効。
ターゲットは160円台、リスクは介入による短期乱高下。

— 今週は「介入の有無」と「米国金利動向」に注目。
慌てず押し目を待ってロングでついていきたいところですね。
ではでは。

今週の円相場見通し：ドル円は160円台を目指す展開か

結論

東京の口先介入は市場に効かず。
米国経済の強さが米国債利回りを押し上げる要因に。
FRBの緩和ペース鈍化が円に重し。
ドル円は160〜160.5円まで上昇余地あり。

週間ファンダメンタルズ

介入期待は空振り

日本政府は円安を懸念し「過度な変動は望ましくない」と牽制を続けていますが、市場はもはや織り込み済み。

投機筋も動じず、ドル円は堅調に推移しています。

上田総裁の「条件が整えば利上げ」との発言もありますが、足元の経済・物価環境はまだそこまで強くなく、市場は無視する流れです。

米国と日米金利差

2023年末時点で「FRBは6〜7回の利下げを行う」と見られていましたが、実際にはわずか75bpの利下げにとどまりました。

結果、日米金利差は425bpと依然として大きく、キャリートレードに有利な環境が継続。

この構図がドル円の上昇トレンドを支えています。

さらに2025年の世界的な金融緩和ペースは72bp程度に鈍化。
日銀が0.75%まで利上げしても、スプレッドは325bp残る見通しです。

これではキャリートレーダーが撤退する理由はありませんね。

トランプ政権の関税リスク

米国は現時点で日本を直接ターゲットにしていませんが、中国やメキシコ、カナダ、欧州に対する関税強化を打ち出しています。

日本は米国との貿易黒字が約2,300億ドルと大きいため、巻き添えリスクも無視できません。
ただ、当面はドル円の下支え要因というより「円買い材料になりにくい」と市場は判断しているようです。

米国債利回りと雇用市場

足元のドル円の支援材料は、米国経済の強さと雇用の底堅さ。
非農業部門雇用者数は2024年平均179,000人から2025年は160,000人に減速見込みですが、依然として堅調。
これが米国債利回りの反発→ドル高につながっています。

トレード戦略

基本戦略：
東京の牽制は効いておらず、米国サイドの強さが主導。
ドル円は160〜160.5円をターゲットにロング継続が有効。

シナリオ分岐：
米国雇用統計が堅調 → ロングポジション追加。
米国指標が失速 → 一時的に押す可能性あり。
ただし下げ止まりは買い場。

まとめ

東京の口先介入や日銀の慎重な発言は、市場を動かす材料にならず。
米国経済の強さと金利差がドル円の上昇を支える土台。
160円突破を見据えて、押し目買い戦略を維持するのが有効。

— 今週もドル円は強気優勢。
介入を恐れるより、米指標の動きを追いかける方が賢明ですね。
ではでは。