毎日コツコツFX

今週の円相場見通し：関税と選挙が重石。

146.5ブレイクならドル円は短期ロングも

結論

米国の対日関税が引き上げられ、円に下押し圧力
日本の国政選挙が円にプレッシャー（政局不透明感）
東京は交渉で柔軟姿勢が求められる局面

戦略：USD/JPYが146.5を明確に突破できれば短期ロング検討

週間ファンダメンタルズ

相場は同じ材料でもタイミング次第で反応が変わります。
米独立記念日明けは、円が“安全資産”として買われ、主要通貨に対して底堅く推移しました。

ところが、トランプ大統領の“関税レター”で流れが一変。
対日輸入関税が24%→25%へ引き上げられたことで、ドル円は上方向に修正が入りました。

「前半：ファンダで円高」→「7月：貿易・政治で円安バイアス」

年初来前半は、政策の方向差（FRB緩和観測／日銀の正常化期待）や安全資産需要が意識され、ドル円は下押し（円高）が進む場面も。
ところが7月に入ると、通商・政治リスクが前面に出て、ドル円は持ち直し（円安方向へ修正）する展開に。

選挙が近づく日本：生活実感と支持率

7/20に参院選が予定され、物価高→実質賃金の伸び悩みが長引くなか、与党人気は軟化。
ここに対米関税25%が重なり、輸出企業や景気への逆風が意識されます。

公約ベースでは減税＋歳出拡大が並ぶため、財政赤字の拡大懸念→JGB金利の一時的上振れ→円の不安定化という連想も出やすいですね。

交渉カード：強硬一辺倒は裏目

関税交渉で“引かない”姿勢はリスク。
トランプ氏は最大35%案にも触れた過去があるなか、現状は25%で足元は小幅引き上げにとどまるものの、4月比+1%という“サイン”は、交渉が期待通り進んでいないことの表れ。

柔軟に落としどころを探れるかが、円の下値安定化に効いてきます。

企業投資と関税は別腹…

米国は国内生産拠点の確保を通じた関税軽減の“条件闘争”をにおわせてきました。

ただ、仮に日本企業が米国内で大型投資を打ち出しても、政策アジェンダ次第で関税は独立に動くのが現実。

交渉の難しさがここにあります。

トレード戦略（USD/JPY・EUR/JPY）

共通テーマ：関税ヘッドライン＋選挙ヘッドラインでボラ拡大に注意。
サイズは控えめ、分割で。

USD/JPY

スタンス：やや上目線のブレイク狙い
トリガー：146.5の上抜けを“実体”で確認できれば、短期ロングを検討
ターゲット：147.7 → 149.2（分割利確）

無効化：146.5をフェイクブレイクで即座に回収／あるいは選挙・関税ヘッドラインで146.0割れならいったんクローズ

運用メモ：イベント前はポジション軽量化。
急な上ヒゲ・下ヒゲに備え、ストップは浅めで。

EUR/JPY

見立て：円の弱さが続くなら押し目買い有利。
戦略：スイングは“買い下がり→戻りで利確”。ターゲットは174近辺を目安に。
注意：日本の政局がネガティブに傾くと一時的な円買い（リスクオフ）が走る可能性。日足の直近安値割れではサイズ縮小を。

まとめ

関税×選挙×交渉の不確実性が、円の戻りを鈍らせるメイン要因。
交渉は柔軟姿勢が鍵。
強硬一辺倒は円売りバイアスを強めかねません。

テクニカルの分岐点は146.5。
ブレイクなら147.7→149.2の順で上値テストを想定。

いずれも分割エントリー／分割利確で、イベントの“ノイズ”をいなしていきます。

— 今週も無理せず、淡々と積み上げていきましょう。
ではでは。

 

6カ月の円相場見通し：7月の季節性と日米交渉の行方／ドル円は戻り売りで130・125を狙う

結論
7月は円が強くなりやすい季節性あり
デリバティブ市場は2025年の日銀利上げを織り込み
米日通商交渉は進展が遅く、関税リスクが残存
ドル円は戻り売り戦略。中長期のターゲットは130円・125円

半年間のファンダメンタルズ見通し

「一度起きたことは二度目もあり、二度あれば三度目もある」――この格言が円の7月に当てはまります。

過去5年、7月は円高に振れやすい季節。
背景には以下のような要因があります。

夏休み前のポジション整理
日本企業が配当支払いのため外貨収入を円転
日銀の金融政策の影響

さらに今年は、米ドル指数が1973年以来最悪の前半期パフォーマンスとなったこともあり、円高要因が重なっています。

投機筋と政策期待

投機筋は円ロングを増加させており、その根拠は政策の方向差と通商交渉の期待。

デリバティブ市場は10月の利上げ確率40%、年内50%以上と見込み。
一方FRBは3回近い利下げ観測が織り込まれています。
この政策の乖離が円高シナリオを支えています。

米日交渉とリスク

ただし懸念材料は通商関係。
日本は対米貿易黒字が8.6兆円（約593億ドル）あり、そのうち82%が自動車輸出。

米国が25%関税を維持すれば、日本経済はさらに厳しくなり、景気後退入りのリスクが高まります。

東京は「米国産のコメや石油をもっと買う」など譲歩余地を持ちながらも、交渉は停滞。

トランプ大統領は「日本車は米国に大量に入るのに、米国車は日本で人気がないのは不公平だ」と強調し、アジア向けに新たな関税レターを送る予定もあるとのこと。

とはいえ、市場は基本的に楽観的で「最終的には合意に達し、日銀も2025年に利上げへ」と想定。

その場合はドル円の下落トレンド再開を意識できます。

6カ月のUSDJPYトレーディングプラン

基本戦略：ドル円は戻り売りで。
上がったところを叩くイメージ。

ターゲット：130円 → 125円（中長期目線で維持）。

シナリオ：米雇用統計が強ければ短期的にドル買いが入る可能性あり → その戻りを売り直すチャンス。

労働市場が弱ければドル売りが加速し、円高が一気に進む可能性。

運用メモ：ポジションは分割エントリー＆分割利確で、ニュースヘッドラインのフェイクに振らされないようにしたいですね。

まとめ

7月は円高アノマリーが効きやすい時期。
政策の方向差（日銀利上げ観測 vs FRB利下げ観測）が円買いを支える。
通商交渉はリスク要因だが、最終的な合意期待は強い。
ドル円は戻り売りで130円・125円を狙う中長期戦略が有効。

— 無理せず、腰を据えて中長期目線でいきましょう。
ではでは。

今週の円相場見通し：地政学リスクでも円は強まらず。焦点は日米政策と関税交渉

結論
中東リスクでも円は買われず、ドル円は底堅さを維持。
日銀の利上げは10月以降の見方が主流。
7月の利上げ期待はわずか8%。
FOMCの予想外のタカ派姿勢がドルの下支え要因。

ドル円が143.9を割れば売り再開、145.2突破なら短期ロングも検討。

週間ファンダメンタルズ

2025年に入り、「ドル＝安全資産」という神話は崩れつつあると言われています。
米国発リスクが投資家の一番の懸念材料となり、資金は円やスイスフランにシフト。
それでもドル円が下がらない理由は何でしょうか？

一つは中東情勢。
イスラエルとイランの軍事衝突で地政学リスクが高まっているものの、ドル円は下落せず。
背景には米国が純輸出国として高い原油価格の恩恵を受ける構造があり、むしろドルにプラス材料として作用しています。

対して日本は輸入依存度が高く、円には逆風。
さらに、米インフレ再加速→FRBの高金利長期化シナリオが意識され、ドルは主要通貨全般に対して底堅く推移しています。

日銀サイドの状況

日銀は9月会合で大きなサプライズを避け、0.25%で据え置き。

1月利上げ予想：34%
10月利上げ予想：30%
7月利上げ予想：わずか8%

という結果に。
日銀は「物価は上がるが拙速な判断はしない」と慎重姿勢を続けており、円買いを強める材料にはなりにくい状況です。

貿易交渉のリスク

ワシントンと東京の交渉も依然として不透明。
現状、米国は自動車25%、鉄鋼・アルミ50%、輸入全般10%の関税を課しています。
合意が進まなければ、7月には一律24%への引き上げリスクも。
実際には26%が「G7前に合意なし」、38%が「合意に至らない」と予想。
これも円の頭を抑える要因になっています。

トレード戦略

ここからの戦略は分かれ道です。

ショートシナリオ：143.9割れで戻り売り再開。
利確ターゲットは143.2 → 142.5。

ロングシナリオ（短期）：145.2突破で一時的な上昇トレンド修正を想定。
147円台までの戻りを狙う短期ロングも検討可。

運用メモ：
中東リスクや関税ヘッドラインで上下に振れやすいので分割エントリー／分割利確を徹底。

ポジションサイズはイベント前に軽めに調整。

まとめ

中東リスクや米国発の資金流出でも、円は素直に買われず。
背景には原油構造の違い＋FRBのタカ派リスクがあり、ドルが底堅い。
日銀は慎重姿勢を続け、利上げは10月以降がメインシナリオ。
143.9割れで売り／145.2突破で短期ロングという二段構えが今週の作戦。

— 今週も冷静に、イベントに振らされないトレードを心がけましょう。
ではでは。

今週の円相場見通し：
米国の圧力と貿易交渉がカギ。ドル円は145を回復できなければ売り目線へ

結論

米財務省が日銀に利上げを要請。
国内ファンダを根拠に「正常化継続」を主張。
日米の貿易交渉は大詰め。
合意できなければ関税は7月から一律25%に引き上げ。
日本経済はリセッションリスク。
1Qは-0.2%と低迷。

戦略：ドル円が145を回復できない場合、ショートで下方向を狙う。

週間ファンダメンタルズ

米国はいつものように他国の政策に口を出しています。
米財務省は「日本は成長とインフレに応じて利上げを続けるべき」と発言。
要は円高を通じて貿易不均衡を是正したいという思惑ですね。
これにより、通貨再評価論が再び意識され、ドル円の上昇は一旦足踏みしました。

ただし、日本経済は盤石ではありません。
1Q実質GDPは-0.2%（速報値-0.7%から上方修正もマイナス）。
内需は底堅いものの、輸出は関税の影響で苦戦しており、テクニカルリセッションのリスクも残ります。

貿易交渉の焦点

日米の交渉は7月がタイムリミット。
合意できなければ、

一律輸入関税25%
自動車25%
鉄鋼・アルミ50%

が課され、日本経済に大きな打撃となります。
米国は「米国内の自動車生産拡大」を条件に関税緩和をちらつかせていますが、日本側にとっては厳しい選択肢です。

日銀と市場の誤解

上田総裁は「0.5%の翌日物金利は適切ではない」と述べ、発言の一部が“追加緩和”と誤解され、ドル円は一時145円を突破しました。

しかし、実際には「不安定時の余力を持たせる」意味での発言であり、すぐに緩和方向へ動くわけではないのです。

各社の見通し

野村証券：9月末にドル円は136へ下落と予測。
三菱UFJ（MUFG）：目標は138円。
コンセンサス：3Q末で142円。

円高シナリオをメインに据える見方が多くなっています。

トレード戦略

基本戦略：戻り売り。

ドル円が145円を回復できなければショート継続。
目標値は143.5 → 142。

上振れシナリオ：145円台を維持する場合、147円までの戻り余地はあるが、短命に終わる可能性が高い。

リスク管理：

貿易交渉ヘッドラインや米政権発言で乱高下しやすいので、分割エントリー／分割利確が鉄則。

ストップは直近高値の上にタイトに置くのが安心。

まとめ

米国は日銀に「利上げを続けろ」と圧力。
背景には貿易不均衡是正狙い。
日本はリセッションリスク＋関税リスクで内外から板挟み。

ドル円は145円を維持できるかが分岐点。
割れれば売り継続で142円方向を狙う。

— 今週も冷静に、イベントドリブンに振らされずいきましょう。
ではでは。

 

今週の円相場見通し：
国債市場安定とインフレ加速で円に追い風。ドル円は145.3からの戻り売り継続

結論

日本の国債市場安定が円を下支え。
東京CPI加速（3.4% → 3.6%）で日銀の利上げ観測が浮上。
貿易戦争が続き、安全資産需要は根強い。
ドル円は145.3からのショートをキープ、状況を見ながら増し玉も検討。

週間ファンダメンタルズ

先週は日本の40年国債入札不調が話題に。
応札倍率が2.92 → 2.21へと低下（2024年7月以来の低水準）、一時的にドル円は146円台に乗せました。

しかし、日本政府と日銀が柔軟な発行条件の調整や買い入れを実施したことで、国債市場は安定。

円は安全資産需要の後押しもあり、再びドル円の下方向を試す展開に。

一方、米国サイドではトランプ政権の関税政策を巡ってニュースが錯綜。
米国貿易裁判所が「関税無効」の判断を下したかと思えば、政権は即座に追加立法を示唆。

さらにトランプ氏が鉄鋼・アルミ関税を25% → 50%に引き上げる可能性を示唆するなど、対立激化＝リスク回避ムードを煽る結果となりました。
これは円のサポート要因になります。

東京CPIの上振れ

5月の東京CPIは3.6%（前月3.4%）と上振れ。
これは全国CPIの先行指標として注目され、日銀が利上げを再開する可能性を市場に意識させています。

まだ日銀のトーンは慎重ですが、「インフレを見過ごせない水準」にあることは確かです。

米国の状況

米国は財政懸念から債券利回りが上昇。

Moody’sの格下げもあり、国債市場は荒れ模様。
それでもFRBは「年内追加緩和の可能性」に言及しつつ、マーケットは2025年内に2回の追加緩和を見込んでいます。

結果的にドルは不安定な足取りですが、日本との政策乖離が縮まるシナリオが意識されれば、ドル円は下落基調を再開する余地が大きいと見られます。

トレード戦略

基本戦略：戻り売りをキープ。
145.3から構築したショートは維持し、相場に応じて増し玉も可。

利確ターゲット：144.0 → 143.2 → 142.5

代替シナリオ：
米金利急上昇やリスクオンに振れてドル円が146.5を超え定着した場合は、いったんショートを軽くして様子見。

リスク管理：
関税や中東情勢などヘッドラインリスクで乱高下しやすいため、分割エントリー・分割利確を徹底。

ポジションサイズはイベント前に縮小し、フェイクに振らされないようにしたいところです。

まとめ

日本の国債市場安定＋東京CPI加速＝円に支援材料。
貿易戦争長期化でリスク回避の円買いも続きやすい。
ドル円は145.3からのショートを維持しつつ、下値を狙うのが今週の基本戦略。

— 今週も無理せず、淡々といきましょう。
ではでは。

今週の円相場見通し：
円は4月末の安値圏に再接近。
直近3週間でじわりと下落し、USD/JPYは157.00まで戻り、過去30年以上で3番目に高い水準の終値。

ユーロ円は170台で20年超ぶり高値、ポンド円は200.00で16年ぶり高値。
対米ドルの相対的な弱さが注目されがちだが、実際は非米通貨に対して広範に円安が進行。

日銀が金融政策のスタンスを明確に転換しない限り、円安圧力は続きやすい。

週間ファンダメンタルズ

介入の可能性は低下。
4月末と5月初旬に実施された為替介入は持続的な効果を残せず、数週間で水準は元へ。

巨大なFX市場は介入起因の円高を売り戻した。

国際的なけん制。
米財務長官は、為替介入はまれであるべきで、事前に意思疎通し、市場のボラティリティに対応する場合に限るべきと表明。

主要貿易相手の意向に逆らう追加介入は対外的なリスクが大きい。

市場の値動きは「一方向・無秩序」ではない。
4月の急伸時は1か月でほぼ5%上昇したが、直近の1か月騰勢はおよそ1%程度。
緩やかでコントロールされた円安では、当局は正当化しづらい。

政策の帰結。
円安を止める現実的なトリガーは、ゼロ近傍の政策金利からの「正常化」シグナル。

転換が明確でなければ、円は基本的に売られやすい地合い。

トレード戦略

トレンドフォロー優先。
USD/JPYは強気基調を維持。
年初来の上昇トレンド上で推移し、上昇トレンドラインと50日EMAが押し目の支えとして機能。

価格がこれらの動的サポートを上に保つ限り、押し目買いが優勢になりやすい。

上値シナリオ。
政策スタンスに変化がなければ、160.00の再試しが視野。

4月末の当局行動を誘発した節目であり、上抜けトライの前に利益確定の売りやヘッドラインでの振れに注意。

下振れリスク管理。
急な当局要人発言やボラティリティ急騰があれば短期の巻き戻しに注意。

押し目の見極めはトレンドライン割れや50日EMA割れの有無で判断。
割れればいったん強気バイアスを弱める。

クロス円も監視。
EUR/JPYやGBP/JPYは高値圏。
USDの相対弱含みでも円売りが勝る局面が続く可能性。

ドルに拘らず、強い通貨対円の押し目戦略が機能しやすい。

まとめ

円は「緩やかな円安」の局面にあり、当局が正当化しにくい環境。
介入の効果は限定的で、国際的な牽制も強い。

実需と金利差の構図が変わらない限り、円売り地合いは継続しやすい。
USD/JPYはテクニカルに上昇トレンドを維持し、動的サポートの上にいる間は押し目買い方針が妥当。

政策転換が明確に示されない限り、160.00再試しの可能性を意識したい。

今週の円相場見通し：
日本は世界最大の債権国の座を失う。ドル円は戻り売りチャンス継続

結論

日銀は利上げをやめるつもりはなく、正常化方針は継続。
日本は34年ぶりに世界最大の債権国の地位を失い、2位へ転落。
国債利回り低下が円に重石となり、短期的にはドル円を支える要因に。

戦略：144.5や145.3からの戻り売りを狙い、143.8を維持できなければ売り再開。

週間ファンダメンタルズ

市場は一見カオスに見えても、筋道を追えば見えてきます。
たとえば、FRBが9月利下げに慎重なサインを出せばドル安に傾き、逆に上田総裁が「条件次第で正常化を継続」と発言すればドル円は一時上昇します。

足元では国内インフレが3.2% → 3.5%へ加速しており、日銀のタカ派姿勢を正当化する材料となっています。

日本の国債市場と債権国ランキング

長期国債（30年・40年）の利回りが過去最高水準まで上昇し、財政運営の難しさが浮き彫りになりました。

日銀は直接コメントを避けつつも、発行条件の調整や柔軟な買い入れで市場を落ち着かせる対応を実施。

結果として利回りは低下し、ドル円は押し戻される展開となりました。

さらに注目すべきは、日本が34年ぶりに「世界最大の対外純資産国」の座を失ったことです。

2024年の対外純資産は13%増の533兆円と過去最高水準ながら、ドイツが569.7兆円で1位に浮上。
中国も516.3兆円で3位につけています。

この構造変化は、長年の円の「安全資産」としてのイメージに影響を与える可能性があります。

米国の状況と「米国離れ」戦略

米国では財政不安や格下げを背景に国債市場が揺れています。
ドルの信認が揺らぐ中、「米国離れ（米国売り）」の戦略が進むと、円も買い戻されやすくなります。
ただし、日本の貿易黒字縮小は円の支援力を弱めるため、投資家の評価は揺れ動いている状況です。

トレード戦略

基本戦略：戻り売り
144.5／145.3からの反発は売り場として注目。
143.8を維持できなければショート再開。
利確ターゲット：142.8 → 141.5、長期的には140／135までを視野。

リスク管理：
米国発のヘッドライン（財政、格下げ、貿易摩擦）で急変しやすいので、分割エントリー・分割利確が基本。

上振れシナリオとして、146円台に安定して乗せた場合は短期的に147円方向を試す可能性もあり、その際は売りポジションの調整を優先。

まとめ

日銀は利上げ停止どころか「条件が揃えば継続」を明言。
日本は世界最大の債権国の座をドイツに明け渡し、構造変化が鮮明に。

短期的には国債利回り低下が円の重石だが、ドル円は依然として下落トレンドに。

戻り売り戦略を継続し、144.5／145.3からのショートを仕掛けるのが今週の基本戦略。

— 今週も無理せず、淡々とトレードを積み上げていきましょう。
ではでは。

今週の円相場見通し：
為替介入観測と資本流入で円高優勢、ドル円147.2からのショート継続へ

結論

為替介入の思惑が市場で再燃。
日本国債利回りが主要国より速いペースで上昇中。
資本流入が円高をサポート。
ドル円は147.2で作ったショートを維持、場合によっては積み増しも可。

週間ファンダメンタルズ

投資家心理に支えられる相場は、一見すると予想困難に見えつつも、流れを読めば筋道が見えてきます。

米株では個人投資家が米国株の38%を保有し、下落局面での買い支え役を果たしてきました。

その結果、S&P500は4月安値から+23%の大幅反発。
景気減速や格下げ懸念、FRBの利下げ見送りにも動じない様子が続いています。

一方で、為替市場では為替介入観測が意識されています。
加藤財務相は、米財務長官ベッセント氏と「為替は市場で決まるべき」「過度な変動は好ましくない」という合意を前提に協議する意向を示しました。

もっとも、市場では「ワシントンは東京に円高を求める」との見方が根強く、過去に米韓交渉でウォンが急騰した事例が引き合いに出されています。

国債利回りの急上昇と資金流入

日本の国債市場では30年債・40年債が過去最高水準に達し、10年債利回りも倍増。

世界の先進国の中でも突出した上昇を示しており、資金流入による円高圧力が顕著になっています。

もっとも、これは石破政権にとっては国債費の負担増につながり、7月選挙を控える中で大きな政治リスク要因にもなっています。

加えて、GDPは1Qで-0.7%縮小。
景気後退リスクと選挙が重なり、政権の支持率低下に拍車をかけています。

米国との交渉

日米貿易交渉では進展が見られず、日本側は自動車関税25%の撤廃要請を継続。
一方で、米国は24%および10%の関税維持を主張。
国家の利益を最優先にする姿勢を崩さない日本に対し、市場は「交渉難航＝円高要因」と読み始めています。

トレード戦略

円高圧力が鮮明ななか、ドル円は下落基調を維持しています。

基本戦略：既に構築した147.2からのショートを維持。
資金流入・介入観測が続く限り、戻り売りを断続的に積み増しするのが有効。

利確ターゲット：145.8 → 144.5 → 143.2

リスクシナリオ：
米側が予想外の強い経済指標やタカ派発言を出し、ドル円が148円台を安定突破する場合はショートを軽くして様子見。

その際は「押し目買い」への切り替えも検討。

まとめ

為替介入観測・国債利回り急上昇・資本流入が円高を後押し。
政権は選挙を控え、経済減速と財政リスクが重石に。
ドル円は依然として下方向優位。
147.2ショート継続＆戻り売り戦略が有効。

— 今週も無理せず、イベントに振らされないようにいきましょう。
ではでは。